केंद्र का घरेलू वित्तपोषण अप्रैल 2026 में लगभग दोगुना होकर Rs 3.6 trillion हुआ

केंद्र सरकार ने अप्रैल 2026 में घरेलू स्रोतों के ज़रिए लगभग Rs 3.6 trillion जुटाए, जो एक साल पहले इसी महीने में जुटाए गए लगभग Rs 1.90 trillion का लगभग दोगुना है। नए वित्तीय वर्ष की इस मज़बूत शुरुआत से सरकार को बुनियादी ढाँचे, कल्याणकारी योजनाओं और अन्य विकास कार्यों पर नियोजित खर्च को वित्तपोषित करने के लिए एक सुविधाजनक गद्दी (cushion) मिलती है। आधिकारिक खातों ने यह भी दिखाया कि इस महीने के दौरान बाह्य वित्तपोषण (external financing) सकारात्मक हो गया, जबकि अप्रैल 2025 में यह नकारात्मक आँकड़ा था, जो विदेश से बेहतर शुद्ध प्रवाह (net inflows) की ओर इशारा करता है।

यह आँकड़ा FY27 के लिए GDP के 4.3% के राजकोषीय घाटे (fiscal deficit) के लक्ष्य की पृष्ठभूमि में है, जो FY26 के 4.4% के संशोधित अनुमान से कम है, क्योंकि सरकार पूँजीगत खर्च की रक्षा करते हुए राजकोषीय समेकन (fiscal consolidation) जारी रखे हुए है। रुपये के संदर्भ में, FY27 का राजकोषीय घाटा लगभग Rs 16.96 trillion आँका गया है। यह वित्तपोषण पैटर्न दर्शाता है कि भारत अपने अधिकांश घाटे को बाह्य उधारी के बजाय घरेलू संसाधनों के ज़रिए वित्तपोषित करता है, जो सार्वजनिक वित्त को वैश्विक बाज़ार के उतार-चढ़ाव और विनिमय-दर जोखिम से बचाने में मदद करता है।

अप्रैल की उगाही का एक बड़ा हिस्सा small savings से आया। National Small Savings Fund ने लगभग Rs 83,464 करोड़ का शुद्ध वित्तपोषण उत्पन्न किया, जो एक साल पहले के लगभग Rs 69,851 करोड़ से अधिक है, जिसमें अकेले Public Provident Fund (PPF) ने लगभग Rs 38,787 करोड़ का योगदान दिया। सरकार-समर्थित बचत योजनाओं में स्थिर प्रवाह केंद्र को एक स्थिर और पूर्वानुमेय वित्तपोषण स्रोत देता है। उल्लेखनीय रूप से, सरकार ने इस महीने के दौरान केंद्रीय बैंक से ways and means advances नहीं लिए, जिससे वह बकाया आँकड़ा शून्य पर बना रहा, ठीक एक साल पहले की तरह, जो एक सुविधाजनक नकदी स्थिति का संकेत देता है।

इसके विपरीत, बाज़ार उधारी (market borrowings) में अप्रैल के दौरान शुद्ध निकासी (net outflow) देखी गई, जबकि पिछले साल इसी महीने में काफ़ी शुद्ध उधारी हुई थी। वर्ष की शुरुआत में बाज़ार उधारी पर कम निर्भरता सरकारी बॉन्ड यील्ड (bond yields) पर दबाव कम कर सकती है और निजी क्षेत्र के ऋण के लिए अधिक जगह छोड़ सकती है, हालाँकि जैसे-जैसे वर्ष आगे बढ़ता है उधारी की ज़रूरतें आमतौर पर बढ़ती हैं और राजस्व मौसमी पैटर्न का अनुसरण करते हैं।

परीक्षा की तैयारी के लिए, यह विषय यह समझने में उपयोगी है कि सरकार अपने राजकोषीय घाटे को कैसे वित्तपोषित करती है। दोहराने योग्य प्रमुख शब्दों में राजकोषीय घाटा (कुल व्यय और उधारी को छोड़कर कुल प्राप्तियों के बीच का अंतर), National Small Savings Fund, ways and means advances (अस्थायी नकदी असंतुलन को पाटने के लिए केंद्रीय बैंक से एक अल्पकालिक सुविधा), और आंतरिक व बाह्य ऋण के बीच का अंतर शामिल हैं। सरकारी खातों को प्रकाशित करने में Controller General of Accounts की भूमिका भी ध्यान देने योग्य है।