RBI ने FY26 के लिए केंद्र को रिकॉर्ड Rs 2.87 लाख करोड़ का अधिशेष हस्तांतरित किया

मई 2026 के अंत में, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने वित्त वर्ष 2025-26 के लिए केंद्र सरकार को लगभग Rs 2.87 लाख करोड़ का रिकॉर्ड अधिशेष सौंपा। इस भुगतान को अक्सर RBI का लाभांश (डिविडेंड) कहा जाता है। एक निजी कंपनी, जो अपने लाभ का केवल एक हिस्सा अपने मालिकों के साथ साझा करती है, के विपरीत RBI को अपना पूरा शुद्ध अधिशेष सरकार को हस्तांतरित करना होता है, जो इसकी एकमात्र मालिक है। यह धन केंद्र को अपनी खर्च की ज़रूरतें पूरी करने और अपने राजकोषीय घाटे, यानी सरकार जो कमाती है और जो खर्च करती है उसके बीच के अंतर, को कम करने में मदद करता है।

RBI लाभ कमाने के लिए काम नहीं करता। इसके मुख्य काम हैं—बैंकिंग प्रणाली में पर्याप्त धन (जिसे तरलता या लिक्विडिटी कहते हैं) का प्रवाह बनाए रखना, भारत के विदेशी मुद्रा भंडार का सुरक्षित प्रबंधन करना, और बॉन्ड तथा विदेशी मुद्रा के बाज़ारों में व्यवस्था बनाए रखना। आय कमाना तो बस इन कर्तव्यों का एक उप-उत्पाद है। वर्ष 2025-26 में RBI की कुल आय लगभग Rs 4.28 लाख करोड़ के रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गई, जो पिछले वर्ष से 26 प्रतिशत अधिक थी, जबकि इसका खर्च लगभग Rs 1.41 लाख करोड़ रहा, जो आय का करीब एक-तिहाई है। बचा हुआ हिस्सा सरकार को दिया गया अधिशेष बन गया।

इस आय का सबसे बड़ा स्रोत रुपये की रक्षा करने से आया। वर्ष के दौरान, वैश्विक व्यापार तनाव, संघर्ष और नई तकनीक में पैसे की भीड़ ने विदेशी निवेशकों को भारतीय शेयरों और बॉन्ड से पैसा निकालने पर मजबूर किया, और भारत का सोना तथा चांदी का आयात तेज़ी से बढ़ा। नतीजतन रुपया US डॉलर के मुकाबले लगभग 10 प्रतिशत गिर गया। रुपये को सहारा देने के लिए, RBI ने अपने भंडार से डॉलर बेचे जिन्हें उसने पहले सस्ती दरों पर खरीदा था। पुराने खरीद मूल्य और ऊँचे बिक्री मूल्य के बीच का अंतर एक लाभ बन गया। उदाहरण के लिए, Rs 75 में खरीदा और Rs 95 में बेचा गया डॉलर Rs 20 का लाभ देता है। ऐसे लेन-देन से RBI ने लगभग Rs 1.69 लाख करोड़ कमाए। इसने भारतीय सरकारी बॉन्ड पर ब्याज के रूप में करीब Rs 1.18 लाख करोड़ और अपने भंडार में रखी विदेशी प्रतिभूतियों पर ब्याज के रूप में लगभग Rs 1.08 लाख करोड़ भी कमाए।

डॉलर बेचने से बाज़ार से रुपये निकल जाते हैं, जिससे ब्याज दरें बढ़ सकती हैं। चूँकि RBI चाहता था कि दरें कम बनी रहें और उसने रेपो दर में 125 आधार अंक (बेसिस पॉइंट) की कटौती की थी (रेपो दर वह दर है जिस पर RBI बैंकों को अल्पकालिक धन उधार देता है; 100 आधार अंक एक प्रतिशत बिंदु के बराबर होते हैं), इसलिए उसने करीब Rs 9 लाख करोड़ के सरकारी बॉन्ड खरीदकर रुपये वापस बाज़ार में डाले। खर्च के पक्ष में, RBI ने अपनी प्रतिभूतियों और मुद्रा अनुबंधों पर संभावित नुकसान के लिए लगभग Rs 1.09 लाख करोड़ का एक बड़ा प्रावधान अलग रखा। यह प्रावधान और भी बड़ा होता, जिससे अधिशेष छोटा रह जाता, लेकिन RBI ने अपने आकस्मिक जोखिम बफर (Contingent Risk Buffer) को अपनी बैलेंस शीट के 7.5 प्रतिशत से घटाकर 6.5 प्रतिशत कर दिया। यह बफर आर्थिक पूंजी ढाँचे (Economic Capital Framework) का उपयोग करके तय किया जाता है, जो वह नियम-पुस्तिका है जो यह निर्धारित करती है कि बाक़ी हिस्सा सरकार के साथ साझा करने से पहले RBI को जोखिमों के लिए कितना भंडार रखना चाहिए।

एक अभ्यर्थी के लिए मुख्य बात सरल है: RBI का रिकॉर्ड अधिशेष मुख्य रूप से गिरते रुपये की रक्षा के लिए विदेशी मुद्रा बेचने से, साथ ही उसके पास मौजूद बॉन्ड पर ब्याज से आया। रेपो दर की भूमिका, अधिशेष हस्तांतरण का अर्थ, और आर्थिक पूंजी ढाँचा (Economic Capital Framework), जो यह तय करता है कि RBI कितना रखता है और केंद्र को कितना देता है, याद रखें।